唐磊一头扎进了浩如烟海的研究资料中。他按照贝西克规划的“深度研究证据链”六个部分——行业研究与赛道选择、公司筛选与初步研究、深度研究与持续跟踪、估值与赔率评估、决策与调整、案例总结与反思——开始搭建整体框架。
首先，他利用OCR（光学字符识别）软件和高速扫描仪，将堆积如山的纸质笔记、手稿、剪报、图表草稿，一份份扫描成清晰的电子文档。这个过程枯燥而繁琐，有些笔记年代久远，字迹潦草模糊，需要反复辨认校对；有些图表绘制粗糙，需要重新绘制或标注说明；还有大量重复的、不完整的、或仅仅是灵光一闪的零碎想法记录，需要甄别筛选。
“老贝，你这字……有时候真是狂草啊！”唐磊对着屏幕上一份笔记皱紧眉头，努力辨认着，“这个单词是‘algorithm’（算法）还是‘allocation’（分配）？上下文好像是讨论技术路径……”
贝西克凑过来看了一眼，略一回想：“是‘algorithm’。当时在思考他们专用芯片的算法优化效率。旁边应该有个箭头指向那个对比表格。”
“得嘞！”唐磊在电子文档上添加注释。连续几天的高强度扫描、识别、归档，让他腰酸背痛，但看着那些散乱的、承载着贝西克数年思考的碎片，逐渐被数字化、分类、串联成有逻辑的线索，一种奇特的成就感油然而生。这不仅仅是整理资料，更像是在还原一段思想的历史。
电子资料的整理相对容易，但也数量庞大。电脑里有几个专门为XXX科技建立的文件夹，里面塞满了下载的券商研报、行业白皮书、公司公告、新闻稿件、财报PDF、会议纪要、产品手册，以及贝西克自己撰写的分析摘要、数据整理表格、估值模型文件等等。唐磊需要将这些文件按照时间线和主题进行归类，并提取出关键信息，标注出贝西克当时的批注意见。
“这是你做的第一个估值模型文件，时间戳是三年前，文件名是‘XXX_Tentative_Val_1.0’（XXX初步估值1.0）。”唐磊打开一个Excel文件，里面是相对简单的几个表单，包含历史财务数据、未来三年预测、以及几个不同情景下的估值计算。“里面好多‘#N/A’和‘待确认’，哈哈。”
“那时候数据少，很多假设都是拍脑袋的。”贝西克看着那个粗糙的模型，也有些感慨，“但框架有了。营收增长驱动力，毛利率变化趋势，费用率的假设，还有关键的估值倍数选择。虽然数字不准，但思考
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