我的投资时代

126、投资协议

夏景行投资40万美元，获得斯盖普8%股份；德丰杰方面投资60万美元，获得斯盖普12％股份。

至于斯盖普的创始团队，持有的股权全部打八折，乘以0.8进行稀释。

在这股权划分之前，霍华德还要求斯盖普创始团队拿出一部分股权，设置一个期权池，用于激励核心员工。

如果不提前设置好期权池，等到A轮融资再设置，就会把天使投资人坑在里面：帮创始团队稀释股权，共同设置期权池。

霍华德投资老手一个，自然不会犯这种低级错误，在签署正式投资协议前，就要求斯盖普六人创始团队设置期权池。

这六个人也挺大方的，各自按照比例，凑出了一个占总股本20%的期权池。

其实也不算多高，国内除了华为等少数企业，大部分企业的期权池到上市后，都只剩总股本百分之几比例了。

谷歌和脸书上市的时候，员工持股比例高达将近百分之三十。

在这一点上面，国内某些资本家不是没有国外的大方，而是国内人才竞争太激烈，给惯坏了。

正式投资协议有点复杂，除了目标公司估值、投资金额、投资方式进行了注明外，还包括款项用途、转让限制、公司治理、随售权、优先购买权、优先认购权、反稀释条款、竞业禁止、知情权、保密条款……等等一堆附属的协议。

夏景行和安德鲁、约翰老头签署天使投资协议的时候，这些条款也没少签署，算是不陌生。

除了成为斯盖普的董事以外，夏景行还有权利在斯盖普进行A轮投资的时候，跟投一部分，保持8%持股比例不变。

另外，有公司要收购斯盖普的时候，投资人有随售权，按照同等收购条件，跟着创始人一起卖股权。

也就是说，不能创始人跑了，投资人独自接盘，这是保障投资人的利益。

还有创始人卖股权，投资人有资格优先认购。

股权回购和对赌倒是没有签署。

一方面天使投资本来投资风险就大，估值也不高，还要求回购，那就太欺负人了。

不叫风险投资了，叫借款。

对赌也一般用于估值分歧较大，产品处于爆发期的时候，拿来激励创始人认真干活。